福贝宠物转战港股，业绩疲态代工品牌双承压

在A股IPO折戟后，福贝宠物转而冲刺港股，但披露的业绩比当年更显疲态：代工收入原地踏步，毛利大幅跳水，当家自有品牌比乐也持续走下坡路。

福贝宠物是宠物食品领域的知名代工厂，卫仕、豆柴、里兜、倍内菲等网红宠粮品牌均由其代工，过去几年依靠国产宠粮爆发期获得大量订单。

然而如今行业仍在增长，福贝却出现代工业务与自有品牌双双承压的局面，这并非短期阵痛，而是商业模式的根本性松动。