8月30日，中信证券发布研报称，2022年后A股“结构性快速轮动”成为常态，极高轮动速度持续时间一般在1~2个月，高速轮动背后共性是盈利上修广度不足，可持续主线稀缺。
研报认为，当前贸易摩擦步入高发期，汇兑损益影响放大，出海作为重要业绩线索遭遇估值约束，制约行情宽度，容易形成行业快速轮动。近期AI进展强化算力需求快速增长趋势，但不足以改变远期商业化叙事，若出现RSI、防蒸馏等新变化，有望打开远期估值空间。
在快速轮动阶段，主要风格策略中赢家多为“低估值系”策略，其中仅PB-ROE策略明显占优，且收益随轮动速度提升而增强；动量策略最受损。高轮动下市场机会更多体现为具备业绩支撑品种的估值修复。配置上，中信证券在中期策略中提出“AI+能化”杠铃结构，AI在Q2集中体现，能化接下来可能逐步升温。