度亘核芯光电技术（苏州）股份有限公司（下称“度亘核芯”）创业板IPO近日获深交所受理。招股书显示，公司宣称2024年中国激光芯片（含器件）市占率达37.4%，排名第一。
但财务数据呈现增收不增利。2023年至2025年，公司营收从2.74亿元增至5.18亿元，扣非净亏损累计约5.6亿元。其综合毛利率2025年仅为19.72%，而同行业源杰科技达58.11%，长光华芯、炬光科技也在34%以上。
此外，应收账款风险凸显。2025年末应收账款账面价值2.74亿元，同比增长70.33%，占营收比例达52.82%。公司曾于2024年对浙江热刺激光技术有限公司的3871.54万元应收账款全额计提坏账。其“既是对手又是客户”的商业模式也遭市场质疑。