据36氪报道，6月29日至8月17日，10年期与30年期美债利率分别大幅上行34和45个基点，30年期美债利率升破5%，创2004年以来新高，10年期美债利率亦接近2007年次贷危机时的水平。
本轮美债利率上行受资本市场供需格局驱动，AI资本开支扩张掀起发债潮，亚马逊、Alphabet、Meta、微软、甲骨文五家科技巨头2025年信用债发行总额超1200亿美元，截至2025年10月AI相关债券规模达1.2万亿美元，对美债形成边际挤出。
美债利率快速上行引发权益、外汇及大宗商品再定价，近期AI产业链剧烈波动也包含这一传导逻辑，其中存储板块因交易拥挤和估值压力出现阶段性调整。