8月16日，有雪球用户发布文章称，液冷行业正从渗透率验证期进入收入放量和利润验证期，行业业绩开始出现分化。
财报数据显示，英维克2025年收入同比增长32.23%，归母净利润仅增长15.30%；2026年一季度收入增长26.03%，归母净利润同比下降81.97%。申菱环境2025年收入增长39.55%，归母净利润增长87.59%，其中数据服务业务收入增长51.42%，毛利率提高4.26个百分点，新增订单同比增长约72%。
该用户认为，液冷公司收入增长并不自动等于利润增长，关键要看液冷收入占比何时跨过10%-20%甚至更高，才能实质影响公司EPS和估值。同时，高端AI芯片液冷已成必选项，2026年下半年液冷需求放量已是行业共识。